来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月2日，华瓷股份发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为13.4亿元，同比增长8.79%；归母净利润为2.05亿元，同比增长14.21%；扣非归母净利润为1.86亿元，同比增长17.74%；基本每股收益0.81元/股。
公司自2021年8月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.71亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华瓷股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.4亿元，同比增长8.79%；净利润为2.02亿元，同比增长12.87%；经营活动净现金流为2.13亿元，同比下降8.82%。
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.79%，经营活动净现金流同比下降8.82%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 13.8亿 | 12.32亿 | 13.4亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.01亿 | 2.34亿 | 2.13亿 |
| 营业收入增速 | 14.63% | -10.75% | 8.79% |
| 经营活动净现金流增速 | 85.15% | -22.46% | -8.82% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3亿元、2.3亿元、2.1亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.01亿 | 2.34亿 | 2.13亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.74、1.3、1.05，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.01亿 | 2.34亿 | 2.13亿 |
| 净利润（元） | 1.73亿 | 1.79亿 | 2.02亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.74 | 1.3 | 1.05 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为33.25%，同比增长2.75%；净利率为15.11%，同比增长3.75%；净资产收益率（加权）为12.42%，同比增长5.34%。
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为63.05%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 64.95% | 67.92% | 63.05% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为17.56%，同比下降8.14%；流动比率为4.48，速动比率为3.82；总债务为2536.89万元，其中短期债务为2536.89万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.97、0.8、0.77，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.68亿 | 7467.82万 | 3747.85万 |
| 流动负债（元） | 2.54亿 | 2.89亿 | 2.58亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.66 | 0.26 | 0.14 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为62.77%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 646.81万 |
| 本期预付账款（元） | 1052.79万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长62.77%，营业成本同比增长7.36%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -3.12% | -46.86% | 62.77% |
| 营业成本增速 | 10.61% | -10.68% | 7.36% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为11.97，同比增长6.87%；存货周转率为5.28，同比下降4.73%；总资产周转率为0.66，同比增长2.63%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.76，5.54，5.28，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 5.76 | 5.54 | 5.28 |
| 存货周转率增速 | -0.25% | -3.89% | -4.73% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.61、2.4、2.36，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 13.8亿 | 12.32亿 | 13.4亿 |
| 固定资产（元） | 5.29亿 | 5.14亿 | 5.67亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.61 | 2.4 | 2.36 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为25.2万元，较期初增长42.02%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 17.76万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 25.23万 |
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